Alternative Ansätze zur Berechnung der Kapitalkosten

Am Kapitalmarkt orientierte Unternehmen handeln
vermehrt nach dem Shareholder-Value Ansatz, indem
sie Maßnahmen zur Unternehmenswertsteigerung
ergreifen, um den Renditeansprüchen der
Anteilseigner gerecht werden zu können. Die Höhe des
Unternehmenswertes zu einem bestimmten Zeitpunkt,
hängt dabei im Wesentlichen von den Kapitalkosten
ab. Im Zentrum dieser Arbeit steht die Analyse des
Weighted Average Cost of Capital. Sowohl im
traditionelle, als auch in dem durch die
Modifizierung des CAP-Modells veränderten WACC-
Anatz, erfolgt die Quantifizierung des Risikos auf
der Grundlage von Kapitalmarktdaten. Eine neue
Herangehensweise zur Bestimmung eines gewichteten
Kapitalkostensatzes bietet Gleißner, bei der die
Risikoquantifizierung nicht auf Basis von
Kapitalmarktdaten, sondern im Wesentlichen auf
Grundlage von unternehmensinternen Daten erfolgt.
Basierend auf der modernen Behavioral Finance
Theorie, entwickelte er den Risikodeckungsansatz.
Die einzelnen Komponenten dieses Ansatzes werden
erläutert und mit einzelnen Bestandteilen der
kapitalmarktorientierten Verfahren verglichen.

Autorentext

Janina Boguslavska, Dipl.-Kff. (Kand.): Studium der
Betriebswirtschaftslehre an der Heinrich-Heine-Universität-
Düsseldorf.

Klappentext

Am Kapitalmarkt orientierte Unternehmen handeln
vermehrt nach dem Shareholder-Value Ansatz, indem
sie Maßnahmen zur Unternehmenswertsteigerung
ergreifen, um den Renditeansprüchen der
Anteilseigner gerecht werden zu können. Die Höhe des
Unternehmenswertes zu einem bestimmten Zeitpunkt,
hängt dabei im Wesentlichen von den Kapitalkosten
ab. Im Zentrum dieser Arbeit steht die Analyse des
Weighted Average Cost of Capital. Sowohl im
traditionelle, als auch in dem durch die
Modifizierung des CAP-Modells veränderten WACC-
Anatz, erfolgt die Quantifizierung des Risikos auf
der Grundlage von Kapitalmarktdaten. Eine neue
Herangehensweise zur Bestimmung eines gewichteten
Kapitalkostensatzes bietet Gleißner, bei der die
Risikoquantifizierung nicht auf Basis von
Kapitalmarktdaten, sondern im Wesentlichen auf
Grundlage von unternehmensinternen Daten erfolgt.
Basierend auf der modernen Behavioral Finance
Theorie, entwickelte er den Risikodeckungsansatz.
Die einzelnen Komponenten dieses Ansatzes werden
erläutert und mit einzelnen Bestandteilen der
kapitalmarktorientierten Verfahren verglichen.