Der Einfluss von Corporate Governance auf Cash Holdings

Obwohl die Diskussion um Corporate Governance seit Anfang dieses Jahrtausends stark an Relevanz gewonnen hat und Liquiditätsbestände einen immer grösseren Anteil an den Bilanzen von Unternehmen einnehmen, liegt für die Schweiz keine Untersuchung vor, wie diese beiden Thematiken zusammenhängen. Diese Lücke wird mit den Resultaten der vorliegenden Arbeit geschlossen. Durch das Sammeln umfangreicher Informationen konnte die Qualität der Corporate Governance für 30 Unternehmen aus der Schweiz über einen Zeitraum von 12 Jahren festgestellt werden. Diese Informationen konnten kombiniert mit ergänzenden Informationen aus Datenbanken in empirische Berechnungen eingeführt werden. Durch multiple Regressionsberechnungen konnte festgestellt werden, dass für Schweizer Unternehmen die Qualität der Corporate Governance in einer positiven Beziehung zu der Liquiditätshaltung steht, d. h. je schwächer die Aktionärsrechte sind, umso niedriger sind die Bestände an liquiden Mittel zu erwarten. Praktische Erklärungsansätze lassen sich durch die guten Beziehungen zu den Banken, ein aktiver M&A Markt, das innovationsfreudige Umfeld und das Verhindern einer externen Einmischung durch die Aktionäre finden.

Autorentext

Guido Schmid hält einen Bachelor of Arts in Business Administration und einen Master of Arts in Accounting and Finance der Universität St. Gallen sowie einen Master of Science in International Management von CEMS. Nach mehreren Studien- und beruflichen Aufenthalten im Ausland ist er heute in der Schweiz als Restrukturierungsberater bei PwC tätig.