Der Euro-Kapitalmarkt

Dieses Buch über den Euromarkt beschreibt die zu erwartenden strukturellen Auswirkungen der Europäischen Währungsunion und des Euros auf die europäischen Rentenmärkte mit besonderem Fokus auf Investoren und Emittenten. Im Mittelpunkt stehen dabei die Bedeutung der Kreditrisiken sowie die Determinanten der sogenannten Benchmarkdiskussion (Liquidität, Effizienz und Transparenz des Primärmarktes und die Investorenstruktur).

Autorentext

Das Autorenteam setzt sich aus 4 Spezialisten der Deutsche Bank AG aus den Bereichen Global Markets Research, Fixed Income Research und Anlagestrategien-Privatkunden zusammen und demonstriert die hohe Marktkenntnis in diesem Segment.

Klappentext

Der europäische Kapitalmarkt wird zum zweitgrößten der Welt. Die zu erwartenden strukturellen Auswirkungen auf die europäischen Rentenmärkte, auf Investoren und Emittenten stehen hier im Fokus.

Inhalt

1. Einleitung.- 1.1 Makroökonomischer Rahmen des Euro (EUR).- 1.2 Größe des Euroland-Rentenmarktes.- 1.3 Der EUR als Währung.- 1.4 Wachstumspotenzial und Struktur des Marktes.- 2. Die EZB und der Geldmarkt.- 2.1 Struktur, Aufbau und Organe der EZB.- 2.2 Ziele und Aufgaben der EZB.- 2.3 Geldpolitische Strategien und Instrumente der EZB.- 2.4 Offene Fragen der EZB-Politik.- 2.5 Gold- und Devisenreserven der EZB.- 2.6 Geldmarkt in Euroland.- 3. EUR-Staatsanleihen und ihre Renditeabstände (Sovereign Spreads).- 3.1 Determinanten der Sovereign Spreads.- 3.2 Staatliche Emittenten in Euroland.- 3.3 Sub-sovereign Emittenten in Euroland.- 4. Bankanleihen.- 4.1 Größe und Struktur des europäischen Marktes für besicherte Bankanleihen.- 4.2 Der neue französische Pfandbrief (Obligation Foncière).- 4.3 Die deutschen Pfandbriefemittenten.- 4.4 Der Markt für Pfandbrief-Jumbos.- 4.5 Stellung der Pfandbriefe im EUR-Kapitalmarkt.- 4.6 Schlussfolgerung.- 5. Der EUR-Eurobondmarkt.- 5.1 Abgrenzung.- 5.2 Größe und Struktur des Eurobondmarktes.- 5.3 Emittenten und Investoren.- 5.4 Syndizierung.- 5.5 Rechtliche Besonderheiten des Eurobondmarktes.- 6. Unternehmensanleihen.- 6.1 Unternehmensanleihen US-amerikanischer Emittenten.- 6.2 Der europäische Markt für Unternehmensanleihen.- 6.3 Kreditfinanzierung in Europa.- 6.4 Syndizierte Kredite.- 6.5 Emittenten.- 6.6 Investoren.- 6.7 Hochzinsanleihen High Yield Bonds.- 6.8 Ausblick.- 7. Asset-Backed Securities.- 7.1 Grundstruktur einer Verbriefung von Forderungen.- 7.2 Rating-Agentur-Analyse von ABS-Transaktionen.- 7.3 Pfandbriefe im Vergleich mit Mortgage-Backed Securities.- 7.4 Die Verbriefung von Unternehmenskrediten (CLOs).- 7.5 Verbriefung weiterer europäischer Forderungsklassen.- 8. Auswirkungendes EUR auf die Investoren.- 8.1 Diversifikation.- 8.2 Bonitätsrisiken als neue Assetklasse.- 8.3 Erweiterung des Anlagespektrums.- 8.4 Veränderte Benchmarks.- 8.5 Zunehmende Institutionalisierung privater Ersparnisse.- 8.6 Demographische Einflüsse.- 8.7 Von der Bundesliga zur Europaliga: Anlagerichtlinien.- 8.8 Investoren in Euroland.- 9. Auswirkungen auf die Emittenten.- 9.1 Allgemeine Entwicklung.- 9.2 Staatliche Emittenten in Euroland.- 9.3 Emittenten im Nicht-Staatsanleihebereich.- 9.4 Umstellung auf EUR.- 10. Der Markt für Derivative.- 10.1 Begriffsbestimmung.- 10.2 Überblick über die jüngsten Entwicklungen.- 10.3 Globaler Wettbewerb in der Finanzindustrie.- 10.4 Börsengehandelte Derivative.- 10.5 OTC-Produkte.