Emissionspolitik von Unternehmen für Wandelanleihen

Wandelanleihen eine Mischform zwischen Aktien und Obligationen erlauben als spezielle Form die Kapitalbeschaffung, weil sie bei Erreichung eines vorbestimmten Aktienkurses in Aktien gewandelt werden können. Nach der in der Literatur bereits intensiv behandelten Thematik, warum Firmen auf Unternehmensebene Wandelanleihen emittieren, wird nun in der vorliegenden Arbeit die Hypothese aufgeworfen, dass es eine Politik der höheren Corporate Finance aufgrund der Kapitalmarktstruktur gibt, welche die Entscheidungsfindung von Schweizer Unternehmen über eine Ausgabe von Wandelanleihen und ihrer Ausgestaltung beeinflusst. Mittels einfacher Regressionsanalysen konnte eruiert werden, dass die Anzahl an Emissionen von der SPI-Rendite, deren Volatilität und dem mittelfristigen 5-jährigen Zinssatz abhängt, währenddem bei der Bestimmung der Laufzeit der Wandelanleihe der mittelfristige Zinssatz und deren Volatilität von Bedeutung sind. Im Bereich der Couponhöhe konnte eine signifikante Korrelation mit dem mittelfristigen Zinssatz bestimmt werden, so dass abschliessend die Hypothese einer höheren Corporate Finance Bestätigung findet.

Autorentext

Marius Gassmann Bachelor of Arts in Business Administration an der Universität St. Gallen, Schweiz.

Klappentext

Wandelanleihen - eine Mischform zwischen Aktien und Obligationen - erlauben als spezielle Form die Kapitalbeschaffung, weil sie bei Erreichung eines vorbestimmten Aktienkurses in Aktien gewandelt werden können. Nach der in der Literatur bereits intensiv behandelten Thematik, warum Firmen auf Unternehmensebene Wandelanleihen emittieren, wird nun in der vorliegenden Arbeit die Hypothese aufgeworfen, dass es eine Politik der ,höheren' Corporate Finance aufgrund der Kapitalmarktstruktur gibt, welche die Entscheidungsfindung von Schweizer Unternehmen über eine Ausgabe von Wandelanleihen und ihrer Ausgestaltung beeinflusst. Mittels einfacher Regressionsanalysen konnte eruiert werden, dass die Anzahl an Emissionen von der SPI-Rendite, deren Volatilität und dem mittelfristigen 5-jährigen Zinssatz abhängt, währenddem bei der Bestimmung der Laufzeit der Wandelanleihe der mittelfristige Zinssatz und deren Volatilität von Bedeutung sind. Im Bereich der Couponhöhe konnte eine signifikante Korrelation mit dem mittelfristigen Zinssatz bestimmt werden, so dass abschliessend die Hypothese einer ,höheren' Corporate Finance Bestätigung findet.