Exposition au risque de change

L'internationalisation croissante des économies émergentes et la tendance à la « financiarisation » de l'économie mondiale ont motivé cette étude dont l'objectif principal est d'analyser statistiquement l'impact des variations des taux de change sur le rendement des actions des principales entreprises brésiliennes internationalisées, selon le classement établi par la Fondation Dom Cabral, pour la période comprise entre 2000 et 2012. En outre, nous avons également cherché à décrire le processus initial d'internationalisation de ces mêmes entreprises. Pour ce faire, une recherche descriptive et quantitative a été menée à l'aide de la méthode statistique de régression linéaire multiple. Il a été constaté que, dans les 28 entreprises analysées, il n'y a pas de corrélation entre les variations des taux de change et les variations du rendement des actions des entreprises brésiliennes internationalisées, ce qui montre que d'autres variables sont responsables de l'impact sur le rendement de ces actions. Il a également été constaté que la plupart des entreprises brésiliennes entament leur processus d'internationalisation par l'installation de lignes de production à l'étranger, suivie par l'exportation et les fusions et acquisitions avec d'autres entreprises.

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Mariana Pereira Bonfim est professeure adjointe au département des sciences comptables de l'Université fédérale Fluminense - UFF (Volta Redonda) ; doctorante en sciences comptables à l'Université de Brasília (UnB) ; titulaire d'un master en sciences comptables de l'Université d'État de Rio de Janeiro - UERJ (2014) ; elle est diplômée en sciences comptables de l'UFF.