Gestaltung zielkonsistenter Anreizsysteme für riskante Investitionen

Investitionsentscheidungen kann der Eigentümer an einen besser informierten Manager delegieren. Dabei besteht jedoch die Gefahr, dass der Manager sich an seinen persönlichen Zielen orientiert, die von der Zielsetzung des Eigentümers divergieren können. David Wollscheid zeigt, wie durch die Implementierung zielkonsistenter Anreizsysteme bei riskanten mehrperiodigen Investitionsentscheidungen die Zeit- und Risikopräferenzen des Managers mit der Zielsetzung des Eigentümers im Einklang gebracht werden können. Im Vordergrund steht insbesondere die Herleitung von allgemeinen notwendigen und hinreichenden Bedingungen für die Konstruktion zielkonsistenter Performancemaße. Der Autor überprüft die Informationserfordernisse für die Gestaltung solcher Performancemaße und die Grenzen der Gestaltung der zielkonsistenten Anreizsysteme in der Praxis.

Autorentext

Dr. David Wollscheid promovierte bei Prof. Dr. Louis Velthuis am Lehrstuhl für Controlling der Johannes Gutenberg-Universität Mainz.

Klappentext

Im Rahmen der Delegation von Investitionsentscheidungen durch den Eigentümer an einen besser informierten Manager besteht die Gefahr, dass der Manager sich an seinen persönlichen Zielen orientiert, die grundsätzlich von der Zielsetzung der Eigentümer divergieren können. David Wollscheid zeigt, wie durch die Implementierung zielkonsistenter Anreizsysteme bei riskanten mehrperiodigen Investitionsentscheidungen die Zeit- und Risikopräferenzen des Managers mit der Zielsetzung des Eigentümer im Einklang gebracht werden können. Insbesondere stehen die Herleitung von allgemeinen notwendigen und hinreichenden Bedingungen für die Konstruktion zielkonsistenter Performancemaße in Vordergrund. Ferner wird der Frage nachgegangen, welche Informationserfordernisse für die Gestaltung solcher Performancemaße bestehen, und damit einhergehend, inwieweit Grenzen der Gestaltung solcher zielkonsistenter Anreizsysteme in der Praxis zu befürchten sind.

Inhalt
Grundlagen der Gestaltung zielkonsistenter Anreizsysteme.- Gestaltung zielkonsistenter Anreizsysteme bei unbekannten Präferenzen und sicheren Projekten.- Gestaltung zielkonsistenter Anreizsysteme bei unbekannten Präferenzen und riskanten Projekten im Ein-Zeitpunkt-Fall sowie für mehrperiodige riskante Projekte.- Verdeutlichung der Ergebnisse anhand von Beispielrechnungen.- Herleitung notwendiger und hinreichender Bedingungen zur Erreichung von Zielkonsistenz und Implikationen für Normalinvestitionen, mehrperiodige Konstruktions- und Leasing-Verträge.