Kapitalmarktaufsicht in Europa und den USA

Kapitalmärkte erfüllen im Idealfall wichtige volkswirtschaftliche Funktionen. Ein mögliches Marktversagen hat daher gravierende Auswirkungen auf die Volkswirtschaft eines Landes, weshalb ein regulatorischer Rahmen zur Sicherung der Funktionseffizienz eines Kapitalmarktes erforderlich erscheint. Die nationale Kapitalmarktregulierung konkretisiert sich insbesondere in der jeweiligen Kapitalmarktaufsicht. Durch die Globalisierung und den technischen Fortschritt stehen die verschiedenen nationalen Kapitalmärkte jedoch zunehmend in Konkurrenz zueinander. In Anbetracht der Bedeutung eines nationalen Kapitalmarktes stellt die Qualität und Effektivität des Aufsichtsregimes gleichsam einen wichtigen Wettbewerbsparameter unter den konkurrierenden Kapitalmärkten dar. Diese Arbeit unternimmt es, die wesentlichen Strukturmerkmale einer optimalen Kapitalmarktaufsicht aus einer rechtsvergleichenden Betrachtung des deutschen, britischen und US-amerikanischen Kapitalmarktes und der jeweiligen Aufsichtsinstitution zu ermitteln. Auf dieser Basis werden Vor- und Nachteile der existierenden Lösungen diskutiert und Reformvorschläge in Bezug auf die deutsche Aufsicht formuliert.

Autorentext

Der Autor: Patrick Halfpap studierte in Göttingen, Paris, Frankfurt am Main und Bonn und absolvierte ein rechtsvergleichendes Ergänzungsstudium zum MLE. In Frankfurt am Main nahm er an einem LL.M.-Programm am Institute for Law and Finance teil. Als Stipendiat der DFG und Mitarbeiter des Instituts für Handels- und Wirtschaftsrecht in Bonn verfasste er diese Arbeit. Das Referendariat schloss der Autor 2007 ab und arbeitet seither als Rechtsanwalt in einer internationalen Sozietät in Düsseldorf.

Klappentext

Kapitalmärkte erfüllen im Idealfall wichtige volkswirtschaftliche Funktionen. Ein mögliches Marktversagen hat daher gravierende Auswirkungen auf die Volkswirtschaft eines Landes, weshalb ein regulatorischer Rahmen zur Sicherung der Funktionseffizienz eines Kapitalmarktes erforderlich erscheint. Die nationale Kapitalmarktregulierung konkretisiert sich insbesondere in der jeweiligen Kapitalmarktaufsicht. Durch die Globalisierung und den technischen Fortschritt stehen die verschiedenen nationalen Kapitalmärkte jedoch zunehmend in Konkurrenz zueinander. In Anbetracht der Bedeutung eines nationalen Kapitalmarktes stellt die Qualität und Effektivität des Aufsichtsregimes gleichsam einen wichtigen Wettbewerbsparameter unter den konkurrierenden Kapitalmärkten dar. Diese Arbeit unternimmt es, die wesentlichen Strukturmerkmale einer optimalen Kapitalmarktaufsicht aus einer rechtsvergleichenden Betrachtung des deutschen, britischen und US-amerikanischen Kapitalmarktes und der jeweiligen Aufsichtsinstitution zu ermitteln. Auf dieser Basis werden Vor- und Nachteile der existierenden Lösungen diskutiert und Reformvorschläge in Bezug auf die deutsche Aufsicht formuliert.

Zusammenfassung
«Halfpaps Arbeit wird mit Gewinn zur Hand nehmen, wer sich mit konzeptionellen Fragen der Kapitalmarktaufsicht auseinandersetzt und den 'Blick über den Tellerrand' - nicht nur in rechtsvergleichender Hinsicht - wagen möchte.» (Martin Oppitz, ÖBA)

Inhalt

Aus dem Inhalt: Rechtsvergleichende Betrachtung der Kapitalmarktaufsichtsbehörden Deutschlands, Großbritanniens und der USA - Funktionen und Regulierung von Kapitalmärkten - Darstellung der Kapitalmarktaufsicht durch die BaFin, die FSA und die SEC - Gemeinsame Strukturmerkmale einer Kapitalmarktaufsicht - Reformbedarf des deutschen Kapitalmarktaufsichtsregimes - Rechtliche und politische Umsetzbarkeit der Reformvorschläge.