La synchronisation des cours boursiers est-elle une mesure du bruit ou de l'informativité ?

Les analystes financiers et les organismes de réglementation gouvernementaux accordent une grande importance aux marchés boursiers, qui fonctionnent comme un mécanisme d'allocation des ressources en intégrant dans les cours boursiers les informations relatives à l'ensemble du marché, à l'ensemble du secteur et à chaque entreprise. La récente crise des marchés financiers mondiaux montre que les marchés boursiers sont très sensibles aux actualités concernant l'ensemble du marché. Les cours des actions augmentent (diminuent) lorsque de bonnes (mauvaises) nouvelles parviennent au marché. En conséquence, les actions individuelles évoluent de manière synchrone ou asynchrone avec le marché boursier dans son ensemble. La synchronisation des cours boursiers (SYN) a été un sujet très important dans plusieurs études antérieures (par exemple Roll, 1988 ; Morck et al., 2000). Il n'est pas clair si la SYN est causée par le bruit des cours boursiers dû aux sentiments du marché ou par davantage d'informations à l'échelle du marché intégrées dans les cours boursiers.

Autorentext

Jim Wang a obtenu son doctorat à la School of Accounting and Finance de l'université polytechnique de Hong Kong. Actuellement, Jim enseigne la comptabilité au Tung Wah College. Il a obtenu une bourse de recherche pour le développement du personnel sur l'enseignement de la comptabilité judiciaire à Hong Kong et en Chine continentale (référence du projet : UGC/FDS17/B02/14).